【《現代保險》雜誌／張秋蓮】2026-04-10
2025年壽險公司RBC（資本適足率）成績單出爐！在20家壽險公司中，有13家超過300％，其中，有2家首度衝上400％，包括富邦人壽與合併後的新光人壽。隨著今（2026）年保險業正式接軌新制，在新制上路前最後一次揭露的RBC，透露哪些訊息？
檢視2025年RBC表現，升幅最明顯的為富邦人壽與新光人壽。富邦人壽近幾年RBC從300％一路墊高，去年來到433.99％，首度突破400％大關，反映資本實力持續累積。至於新光人壽，因去年與台新人壽合併，RBC從合併前的221.26％一口氣跳升至420.94％，直接跨過400％門檻，資本體質明顯升級。
全體壽險公司中，僅三商美邦人壽未達200％法定門檻，RBC為166.8％。雖然去年下半年透過增資後有所回升，但距離監理標準仍有一段差距。不過，在確定由玉山金控收購後，未來表現仍備受市場關注。
其中，合作金庫人壽RBC由2024年的1,285％大幅攀升至2025年的2,050％，為全體最高；法國巴黎人壽與安達國際人壽亦分別達677％與557％的高檔水準。
不過，RBC大幅拉高，某種程度也反映出壽險公司資本配置轉趨保守。在新制上路前的不確定性下，部分業者選擇先把資本水位墊高，降低未來可能帶來的衝擊。只是，當RBC過高時，也可能代表資金未完全投入業務或投資運用，資本效率相對偏低，如何在穩健與成長之間取得平衡，仍是各家公司面臨的課題。
整體而言，RBC仍是觀察壽險公司資本體質的重要指標，但隨著新一代清償能力制度（TIS）正式上路，這套制度的角色也逐漸走向歷史。未來資本適足的評估方式，將更貼近市場價值與風險本質。
