【工商時報／張士傑】2022-12-21
依據金管會所公布人壽保險業之資金運用，截至9月底配置台股1.59兆元（以下皆新台幣），總市值創下2020年3月（即新冠疫情爆發股災後）以來最低持股紀錄。
而因應2026年IFRS 17的接軌，以投資為主的壽險業將所持有金融資產重分類後，預計損益波動將加大，不僅影響母公司（金控公司或上市企業）的財報數字，也反映至資本市場的發展，成為壽險業近期紛紛資產重分類後下一波需關注的議題。
因股權投資若分類至透過損益按公允價值衡量（FVTPL）之金融資產後，評價與處分均直接影響每月自結損益，因此國際會計準則理事會（IASB）給予壽險業於IFRS 17實施前，可採用覆蓋法（Overlay）。資產揭露採覆蓋法後，評價損益都會入其他綜合損益，即評價波動不用計入當期損益，適用IFRS 9之金融資產且以FVTPL衡量，同時限制該資產系因IFRS 4合約連結所持有。
IFRS 17實施後，壽險業將面對股權投資於會計分類的選擇。企業經營者常對此分類有微詞，認為屬於長期投資的壽險業，股價波動於損益表呈現可能無法反映長期投資的價值，即便選擇分類在透過其他綜合損益按公允價值衡量（FVTOCI）之金融資產呈現也無吸引力，因為後續出售無法將評價損益改認列至當期損益表，已實現資本利得無助增加收益。
因此若這兩種會計處理都不採納，將產生棄股擇債效應，顯著影響資本市場發展。
FVTPL或是FVTOCI呈現股權投資評價與績效的差異
為維護消費者權益，以投資為主的機構詳實揭露股權投資績效極為重要，即使股權投資在短期內不出售，IFRS 9仍將股權投資變化列入損益表，認為股權投資與實體績效相關，應以公允價值衡量並於損益表中呈現，反映逐期變化之經營現實。
例如，機構投資人以100元購買股票並在20年後以200元出售，若資產出售後，僅在某時點呈現100元收益會扭曲投資績效，因整體收益是在20年的投資期間內所產生，以公允價值逐期認列方能展現實際投資績效。
當股權投資並非基於交易目的而持有，價值變化應與企業當期損益表現無關，IFRS 9允許公司選擇FVTOCI分類。因此，FVTOCI選擇權將不會包括評價損益改認列，意即隨後不會在出售股權投資時將評價損益改認列至損益表。簡單而言，對於此類股權投資，評價收益或是損失從來都不認定是企業投資績效。
債權與股權投資對於企業當期損益呈現之差異
IFRS 9規範債權投資以公允價值衡量，與股權投資不同，分類至FVTOCI呈現價值變動時，減損和改認列都將適用。因為按攤銷後成本衡量（AC）方式已可以提供市場債務投資的相關財務資訊，相較於波動性大且資訊難掌握的股權投資，債權資產之資訊已提供較為詳實的未來現金流量與時間等資訊。
若IFRS 9同意股權投資分類至FVTOCI，後續出售時可將評價損益改認列至損益表，為避免當期損益資訊落差過大，就有必要增加資產減損測試的配套措施，另一方面，也難合理說明透過資產重分類所產生財報窗飾的質疑，為降低複雜性和不一致性，分類至FVTOCI之股權投資所出售之損益不計入當期損益表。
企業如何維持穩定的盈收與股利回饋股東，資產重分類的選擇正挑戰著壽險業的經營，壽險業損益效果與公司財務績效有關。雖然IFRS 17將顯著改善保險公司的財務揭露，明確區別投資績效與保單承保績效結果各為何，財務報表使用者更容易理解由於持有股權投資而導致的損益波動。
相對的，也必須留意企業為顧及當期損益表現，市場中原持有股權標的轉進債券市場的趨勢，不可諱言的，壽險業資金運用與後續資產配置變化，將會對台灣資本市場產生顯著的影響。