【Prudence Ho／華爾街日報】2013-02-20
從家電生產商海爾集團(Haier Group)到金屬巨頭中國五礦集團公司(China Minmetals Corp.)，近年來許多中國企業與外資保險公司攜手在中國建立了合資保險公司。
但是由於無法攻破中國頂尖保險商的主導格局，許多中方股東（尤其是金融“門外漢”）紛紛撤退，而且分析師們稱這一趨勢將蔓延開去。
高盛集團(Goldman Sachs Group)除日本外亞太地區金融機構集團負責人Peter Enns稱，部份成立了這類中外合資企業的中國公司可能會退出這個市場，尤其是非金融行業的中資方；這些合資企業中有許多尚未實現盈利，而且保險不再是某些中方股東的業務重心。
一些中資公司已經告退。海爾與日本的明治安田生命保險相互會社(Meiji Yasuda Life Insurance Co.)建有合資公司，但在去年5月份向北大方正集團(Founder Group)出售了大多數的所持股份。目前海爾的持股比例約為20%，明治安田持有29%。
在2009年，中國消費電子產品生產商上海廣電(集團)有限公司(SVA Group)則向中國長城資產管理公司(Great Wall Asset Management Co.)清售了其在與日本生命保險相互會社(Nippon Life Insurance Co.)合資公司中的50%股份。
外資保險商只能通過與中國國內公司合資的方式進入中國壽險市場。包括宏利人壽保險（國際）有限公司(Manulife International Ltd.)與中國中化集團公司(Sinochem Group)子公司成立的首家中外合資壽險公司在內，26家中外合資保險商中超過半數擁有非金融行業的中國合資夥伴。只有一度為美國國際集團(American International Group Inc.)所有的友邦保險控股有限公司(AIA Group Ltd.)自立門戶：在花了數年時間遊說中國領導層之後，這家泛亞洲保險公司在1992年獲得了全面的業務牌照。
考慮到人口規模和低滲透率，中國市場對保險商而言仍是個潛在的生財之地。但是據中國保險監督管理委員會（簡稱：保監會）稱，國內公司在中國保險市場佔據了支配地位，2012年按保費收入計的市場份額達到95%。國有的中國人壽(China Life Insurance Co.)、私營的中國平安(Ping An Insurance (Group) Co. of China)及中國太保(China Pacific Insurance (Group) Co.)是市場主導者。私募股權投資公司凱雷投資集團(Carlyle Group L.P.)一度參股中國太保。
而與此同時，外商合資保險公司則處於不利境地。保監會稱，去年26家中外合資公司保費收入共計人民幣475億元（合76.1億美元），僅佔整體市場的4.7%，這低於2007年的8%。
麥肯錫公司(McKinsey & Co.)保險和資產管理實踐部門亞洲負責人Stephan Binder稱，這些合資公司大多本來希望在開業的頭7-8年內實現收支平衡，但實際花費的時間遠遠不止於此，甚至其中許多公司至今仍在虧損；合資公司實現盈利所需的時間，令中資方、尤其是非金融行業的公司感到沮喪。
由於這些合資公司並未上市，所以盈虧狀況並非公開信息，但保費收入增長數據是可以獲知的。然而，這個數據往往會令人失望。韓國的三星生命保險公司(Samsung Life Insurance Co.)與中國國航(Air China Ltd.)的合資公司2011年和2012年保費收入下降。由中國郵政集團公司(China Post Group)與法國國家人壽保險公司(CNP Assurances)合資的中法人壽保險有限責任公司(Sino French Life Insurance Co.)去年保費收入為人民幣3,400萬元，較2009年的2.7億元減少了87%。
安永(Ernst & Young)亞太保險精算和諮詢服務部門負責人Jonathan Zhao稱，這些合資公司面臨的挑戰之一是：即便有外資保險商相助，但某些中方合作夥伴仍未能善加利用自己的龐大客戶基礎、交叉銷售保險產品。
另一個問題是，擴大牌照範圍困難重重，總是需要滿足一大堆監管要求。小合資公司還需要母公司不斷注資，以保持符合政府嚴格要求的資本金水平。
然而，大合資公司或者有金融機構參股的公司在不斷成長。保監會稱，中宏保險(Manulife Sinochem Life Insurance)和(ICBC-AXA Life Insurance Co)和工銀安盛人壽保險(ICBC-AXA Life Insurance Co)過去三年保費收入有所增長。工銀安盛人壽保險股東為中國銀行業巨頭工商銀行(Industrial & Commercial Bank of China Ltd.)、法國保險商AXA安盛集團(AXA SA)及中國五礦集團公司。
不過在某些案例中，撤退的不是中方股東，而是外方股東。在2010年，加拿大永明金融集團(Sun Life Financial Inc.)將其在與中國光大集團(China Everbright Group Ltd.)合資公司中持股比例從50%降至24.99%，這個加拿大保費收入排名第三的保險商當時表示，此舉最符合股東的長期利益。