【工商時報／陳美君】2026-01-28
華府智庫學者以「走後門（backdoor）」形容我國對保險業外幣資產會計制度的調整，並進一步連結為「變相干預匯率」，保險精算學者28日強調，「不是走後門，而是回到正門」。所謂「走後門」的指控，源自對會計制度角色的誤解，及對市場因果關係的簡化解讀，制度調整的本質，是管理階層判斷與會計認列的專業修正，目的是提升財務報導的忠實性與穩定性，而非透過間接手段影響匯率水準。
保險精算學者認為，在匯率仍由市場供需決定、避險價格仍由市場發現的前提下，將會計制度調整政治化為匯率操作，不僅無助理解政策初衷，也模糊了真正需要被討論的制度問題。理性的政策對話，應回到正門與制度本身，而不是用「走後門」標籤，取代嚴謹的分析。
該名學者表示，此類指控乍看之下聳動，實則在分析邏輯上，混淆了會計認列、風險管理與匯率形成三個本應清楚區隔的層次。
首先，制度調整的本質為會計斷定，而非匯率政策。就壽險外幣資產而言，其會計處理所面對的核心問題，並非「匯率將如何變動」，而是「匯率波動是否已構成當期可認列之損益」，及「該波動是否在企業長期經營架構下具有經濟實現性」。將這樣的調整解讀為匯率政策工具，等同否認會計制度本身應有的中立性與專業判斷空間，忽略了會計規範在設計上，原本就不是用來「設定價格結果」，而是用來「忠實表達經濟實質」。
此外，匯率作為一項金融資產價格，其形成基礎在於匯市的供需互動，任何單一會計制度的調整，都無法也不可能「設定」或「指定」匯率水準。將匯率結果事後歸因於會計制度，本身即屬因果推論上的過度延伸。
保險精算學者分析，避險工具具有價格發現功能，但不能倒因為果。若因制度調整後，部分市場參與者重新評估避險比例，進而影響避險工具的價格，這應被理解為市場機制的正常運作，而非「政策透過會計制度操縱價格」。若因觀察到避險市場價格變化，便推論制度調整的目的在於影響匯率，則在邏輯上已構成典型的倒因為果。